JP Morgan reste à surpondérer sur Shell, objectif rehaussé

02/03/2026 16:03 | Zone Bourse | 238 | Aucun vote sur cette news

(Zonebourse.com) - JP Morgan maintient sa recommandation à surpondérer sur Shell avec un objectif de cours rehaussé de 3 400 à 3 600 pence à l'horizon juin 2027. Pour la banque américaine, le portefeuille de la compagnie pétrolière britannique se distingue des majors européennes par une exposition maximale aux prix du pétrole, grâce à une portée mondiale supérieure (des ventes d'énergie environ 3 fois supérieures à sa production) et une position de leader privilégiée dans le GNL.

Par ailleurs, JP Morgan justifie sa décision en soulignant "l'accélération des mesures d'auto-assistance (self-help) de Shell. Celles-ci reposent sur une croissance annuelle composée (CAGR) de 1% de la production en amont (upstream) d'ici 2030, une optimisation/rationalisation du portefeuille dans la chimie, et un programme de réduction structurelle des coûts de 5 à 7 milliards de dollars d'ici 2028.

La banque américaine met en exergue également son profil de flux de trésorerie dominant parmi les "supermajors" mondiales. Avec un baril à 69 USD, elle prévoit un rendement du FCF (FCF yield) d'environ 8% pour 2026. Le ratio FCF/EV (valeur d'entreprise) favorise nettement Shell par rapport à BP au Royaume-Uni, en raison de l'endettement financier plus élevé de ce dernier.

Enfin, selon JP Morgan, le rendement de trésorerie prévisionnel d'environ 11% de Shell est soutenu par un historique de rachats d'actions supérieurs à 3 MdsUSD par trimestre. L'ensemble est sécurisé par un seuil de rentabilité (breakeven) post-investissements et dividendes inférieur à 50 USD.

Copyright (c) 2026 Zonebourse.com - All rights reserved.

source : AOF

■

2026 Zonebourse.com - Tous droits de reproduction réservés par Surperformance. Surperformance collecte ses données auprès des sources qu'elle considère les plus sûres. Toutefois, le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition. Ainsi le lecteur devra tenir Surperformance et ses contributeurs indemnes de toute réclamation résultant de cette utilisation.