Le regain d’intérêt se confirme

La Bourse de Paris a terminé la séance sur une note favorable, dans l’attente des publications majeures d’Alphabet Inc. et de Tesla, Inc., qui permettront d’apprécier la capacité des investissements massifs engagés dans l’intelligence artificielle à soutenir les perspectives bénéficiaires et à légitimer les niveaux de valorisation actuels. Le compartiment technologique a bénéficié d’un net regain d’intérêt, porté par le rebond marqué des valeurs liées aux semi-conducteurs. L’indice américain du secteur a progressé de plus de 5 % après sa récente phase de correction, tandis que la dynamique s’est prolongée en Asie, soutenue notamment par Samsung Electronics et SK Hynix. Les investisseurs restent néanmoins attentifs aux prochains indicateurs permettant de mesurer la vigueur de la demande en intelligence artificielle, l’évolution des budgets consacrés au cloud et la capacité des acteurs du secteur à convertir leurs investissements en croissance opérationnelle durable. Sur le plan géopolitique, la poursuite des opérations militaires américaines contre l’Iran continue d’alimenter l’aversion au risque. Le Brent a franchi le seuil des 92 dollars le baril, tandis que l’or s’est apprécié pour atteindre un sommet de deux semaines autour de 4 140 dollars l’once, illustrant la recherche persistante d’actifs refuges. Cette nouvelle tension sur les prix de l’énergie ravive par ailleurs les inquiétudes concernant les perspectives inflationnistes et contribue à la remontée des rendements obligataires américains. Enfin, le retour du risque protectionniste s’est également invité dans les anticipations de marché après les annonces de Donald Trump concernant l’instauration potentielle de droits de douane pouvant atteindre 100 % sur les médicaments génériques importés aux États-Unis à partir de 2028, avec une possible majoration à 200 % pour les entreprises ne relocalisant pas leur production. L’Inde, premier fournisseur de médicaments génériques du marché américain, figure parmi les pays les plus exposés, comme l’a confirmé le repli des valeurs pharmaceutiques à Bombay.

Les résistances sont : 8442,5 voire 8490 et 8740 puis 8904 voire 8976 et 9392.

 Les supports sont : 8442,5 puis 8332 et 8298,5 voire 8188 puis 8111,5 et 8026,5 voire 7946,5 puis 7861 et 7718,5 voire 7704 puis 7688 et 7661 voire 7622,5 puis 7402 et 6985,5. 

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8490.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a finalement amorcé un mouvement de rebond après avoir consolidé au contact de la borne inférieure de son canal haussier de long terme, dans un contexte de digestion des récents excès haussiers consécutifs à la sortie de sa précédente phase de congestion. L'évolution récente des cours matérialise un throwback technique sur l'ancienne zone de neutralité comprise entre 7 861 et 8 298,5 points, validant la précédente sortie haussière de cette structure. Les multiples rebonds observés sur l'alerte intraday ont, en outre, confirmé la solidité de ce support technique. Le franchissement de la résistance mineure située à 8 442,5 points constitue un premier signal positif en faveur de la reprise du mouvement haussier. La poursuite de cette dynamique reste toutefois conditionnée au dépassement en clôture de la résistance intermédiaire établie à 8 490 points, dont le franchissement ouvrirait alors la voie à une extension du mouvement en direction des 8 740 points, objectif théorique obtenu par report de la hauteur de l'ancien trading range au point de rupture de la figure.

À l'inverse, une rupture de l'oblique pivot du canal haussier située à 8 337 points, conjuguée à une réintégration de l'ancienne zone de congestion, invaliderait la précédente sortie haussière et entraînerait une poursuite du mouvement de consolidation amorcé le 6 juillet en direction de sa borne basse à 7 861 points. Tant que ce seuil demeure préservé en clôture, le biais à moyen terme reste neutre. En revanche, une cassure de ce support provoquerait une reprise du mouvement baissier en direction des points bas inscrits à 7 402 points à la suite de l'annonce du conflit. Pour rappel, la ligne de cou de la figure de retournement en triple sommet est positionnée à 6 985,5 points. La rupture de cette zone stratégique déclencherait un mouvement de sell-off particulièrement marqué, avec un potentiel théorique supérieur à 1 000 points de baisse.

Pour conclure, nous conservons notre approche consistant à renforcer progressivement le portefeuille Dynamique à mesure que de nouveaux signaux techniques se matérialisent. Le portefeuille Investisseur demeure quant à lui pleinement exposé, dans l’optique d’une validation du scénario principal et d’une poursuite de la dynamique haussière. Nous restons néanmoins attentifs à l’évolution des niveaux techniques clés et conserverons une approche disciplinée de gestion du risque, avec la possibilité d’alléger nos positions, voire de mettre en place des couvertures, en cas d’invalidation du scénario privilégié et de reprise du mouvement de consolidation consécutive à une rupture des seuils pivots.