Résilience à l'épreuve !

La place parisienne a préservé ses principaux niveaux techniques, dans un contexte de publication des premiers résultats trimestriels des composantes du CAC 40, lesquels ne révèlent pas de détérioration notable malgré un environnement géopolitique plus tendu depuis la fin février, notamment au Moyen-Orient, comme en atteste la communication du secteur du luxe, à commencer par LVMH. Le leader mondial du secteur a publié des chiffres globalement rassurants au titre du 1^er trimestre, faisant ressortir une continuité d’activité par rapport à la fin de l’exercice 2025, sans rupture significative des tendances sous-jacentes. À périmètre comparable, la croissance est ressortie à +1 %, traduisant une certaine résilience de la demande dans un contexte pourtant moins porteur.

Sur le plan macroéconomique, l’attention des investisseurs se porte sur la mise à jour des perspectives mondiales du FMI attendue en fin d’après-midi, ainsi que sur l’intervention de Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, dans le cadre de la conférence de Bretton Woods, en séance du soir. En Chine, les données commerciales font apparaître un net ralentissement des exportations en mars, limitées à +2,5 % sur un an, en deçà des attentes du consensus et en fort recul par rapport à la dynamique observée sur les deux premiers mois de l’année, marqués par des effets de base liés au calendrier du Nouvel An lunaire. À l’inverse, les importations surprennent nettement à la hausse, progressant de 27,8 %, très au-delà des anticipations du marché, établies à 11,2 %.

Sur le future avril

Les résistances sont : 8270 puis 8283,5 et 8341,5 voire 8420,5 puis 8612 et 8786,5 voire 9156 puis 9574.

Les supports sont : 8247 puis 8192,5 et 8138,5 voire 8109,5 puis 8070,5 et 8053,5 voire 8030,5 puis 7979 et 7949,5 puis 7862,5 voire 7838,5 et 7811 puis 7790,5 voire 7746 et 7709 puis 7685,5 voire 7626 puis 7606 et 7579 voire 7477 puis 7328,5 et 7200 voire 7092,5 puis 7466,5 et 7330 voire 7164.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8053,5.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a prolongé une phase d’oscillation au voisinage de la borne inférieure de son canal haussier de long terme, après avoir préservé l’oblique reliant les points 1 et 3 d’une structure de retournement en vague de Wolfe, située à 8 202 points. À 14h30, une mèche haussière prolongée, souvent qualifiée de « big finger », a été observée, mais ne remet pas en question la configuration technique en place. Une nouvelle clôture au sein de ce canal témoignerait de la résilience du marché et conforterait la poursuite du rebond amorcé aux abords des 7 600 points, avec en ligne de mire les gaps de rupture et de continuation, dont les pieds sur le CAC40 Cash sont positionnés à 8 320,39 et 8 461,75 points. Enfin, le franchissement de la borne supérieure du canal, située à 8 786,5 points, invaliderait la configuration en triple sommet hebdomadaire et ouvrirait la voie à un objectif théorique à 9 574 points, obtenu par report de la hauteur de la zone de congestion.

A contrario, la rupture des 8 202 points validerait la figure en vague de Wolfe formée depuis les points bas du 23 mars, avec un objectif théorique situé à 7 790,5 points. Par ailleurs, une incursion au sein de la zone d’alerte comprise entre 7 685,5 et 7 477 points serait tolérée, mais une clôture sous cette zone invaliderait le rebond en cours et réactiverait le mouvement de consolidation en direction de la ligne de cou de la configuration hebdomadaire en triple top, située à 7 092,5 points. Tant que ce niveau est préservé en clôture, le biais de long terme demeure neutre, tandis que sa rupture entraînerait une reprise baissière abrupte en direction des 5 850 points.

Pour conclure, nous avons procédé à des prises de bénéfices sur une partie de nos positions et initié des couvertures au sein des portefeuilles Dynamique et Investisseur, dans un contexte marqué par la formation d’une structure de retournement sur l’indice et par un risque géopolitique toujours persistant. Nous renforcerons les positions baissières en cas de validation du scénario technique, tout en restant disposés à réallouer rapidement les portefeuilles à la hausse en cas d’invalidation de la figure et de poursuite du mouvement haussier.