La valeur du jour à Paris - Veolia rachète l'américain Clean Earth pour 3 milliards de dollars

Veolia (-1,41% à 28 euros) a officialisé ce matin son accord pour l'acquisition de Clean Earth auprès du groupe américain Enviri, pour une valeur d'entreprise de 3 milliards de dollars (2,6 milliards d'euros environ), soit 9,8 fois l’Ebitda estimé pour 2026 après synergies normatives. Cette opération permettra au spécialiste français de la gestion de l'eau, des déchets et de l'énergie de doubler son empreinte dans le domaine des déchets dangereux aux États-Unis. La finalisation de l'acquisition est prévue d'ici 2026, sous réserve de conditions suspensives usuelles.

Veolia fait savoir que le financement de l'opération sera conforme à sa politique de financement rigoureuse et sera assuré par ses ressources financières existantes ainsi que par l'endettement.

120 millions de dollars de synergies

A l'issue de l'acquisition, le chiffre d'affaires de Veolia dans les déchets dangereux atteindra 5,2 milliards d'euros, avec une marge d'Ebitda de 17%. Cette transaction offre une forte création de valeur pour les actionnaires avec des synergies de 120 millions de dollars à l'horizon de la quatrième année et une relution du bénéfice par action courant dès la deuxième année.

En outre, grâce à cette opération, le numéro 1 mondial des prestations de services à l'environnement annonce le relèvement de ses ambitions financières pour ses activités de déchets dangereux. Il vise désormais une croissance de l'Ebitda d'au moins 10% à taux de change constant sur la période 2024-2027.

"Nous allons accélérer notre stratégie de rotation d'actifs et d'optimisation de portefeuille avec des cessions d'actifs supplémentaires d'environ plus de 2 milliards d'euros dans des activités matures, portant le total à 8,5 milliards d'euros de rotation d'actifs depuis le lancement de GreenUp. Cette transformation continue de notre portefeuille améliore le profil de croissance et la solidité de notre groupe, positionné de manière unique pour répondre à la demande soutenue en matière de sécurité écologique", souligne particulièrement Estelle Brachlianoff, directrice générale de Veolia.

Le spécialiste mondial des services à l'environnement explique qu'il s'agit de "sa plus importante et structurante acquisition depuis la fusion avec Suez, tant pour l'accélération de sa croissance aux Etats-Unis que dans le secteur des déchets dangereux américain".

Un chiffre d'affaires attendu à plus de 6 milliards de dollars aux Etats-Unis

Clean Earth est un acteur de premier plan dans les déchets dangereux aux États-Unis. Cette opération va permettre à Veolia de créer le numéro deux d'un secteur en forte croissance, avec une plateforme opérationnelle à l'échelle nationale, une couverture de marché élargie et un portefeuille avancé de compétences techniques. Elle permettra également au groupe de renforcer sa présence dans des industries en pleine expansion tels que la distribution et la santé, lui offrant ainsi la possibilité de proposer une gamme complète de services environnementaux sur l'ensemble du territoire américain.

Parfaitement alignée avec le programme stratégique GreenUp, l'acquisition de Clean Earth illustre les ambitions de croissance de Veolia aux États-Unis ainsi que dans le secteur des déchets dangereux, où le groupe s'est développé grâce à une série d'acquisitions récentes. Au total, le chiffre d'affaires de Veolia dans ce pays atteindra 6,3 milliards de dollars, renforçant ainsi son empreinte internationale.

"La poursuite de l'expansion dans le segment américain des déchets dangereux n'est pas une surprise, la direction ayant clairement exprimé l'attrait relatif de ce marché, qui a été au centre des récentes acquisitions complémentaires réalisées cette année," observe RBC. "Toutefois, cette transaction est nettement plus importante que ce que nous avions prévu. Nous nous attendons à ce que les investisseurs se focalisent particulièrement sur la concrétisation des cessions supplémentaires de 2 milliards d'euros, nécessaires pour réduire l'endettement. La direction vise un ratio dette nette sur Ebitda abaissé à 3 pour l'exercice 2026 et à moins de 3 pour l'exercice 2027".

source : AOF