Taux : journée très calme, les T-Bonds résistent au retour du "risk-on"

(Zonebourse.com) - Séance sans relief sur les marchés obligataires faute de "market movers" ce mercredi, même quand il y a des chiffres jugés cruciaux, cela ne bouge pas beaucoup non plus comme on l'a vu vendredi dernier.

L'agenda macro-économique était pratiquement désert ce mercredi aux Etats-Unis : Wall Street digère sans aigreur le fort ralentissement du PIB de 4,4% à 1,4% ainsi que la hausse supérieure aux attentes de l'indice PCE des prix à la consommation des ménages, de 0,4% en décembre, contre 0,2% en novembre.

Cela ressemble au pire cocktail possible mais les T-Bonds ne bronchent pas, le "risk-on" est de retour : le Nasdaq prend 1,2% en amont des résultats de Nvidia, les "cryptos" bondissent de 5 à 8% sans crier gare en quelques heures... par conséquent, les T-Bonds sont délaissés.

Le "10 ans" se retend de 1 pt à 4,043%, le "30 ans" fait du sur place à 4,686%, le "2 ans" affiche 1,1 pt à 3,467%.

Seul chiffre au menu, les stocks de pétrole publiés par l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) ont grimpé de 16 millions de barils à 435,8 millions de barils lors de la semaine du 16 février, déjouant un consensus de 1,8 million : le WTI recule logiquement de 1% à 65,30 dollars sur le NYMEX.

Les marchés obligataires sont apparus aussi peu inspirés en Europe : stagnation du "Bund" à 2,709%, détente de -1 pt symbolique de nos OAT à 3,258% et de -1,4 pt des BTP italiens à 3,31%.

Peu de réaction au ralentissement de l'inflation en zone euro à 1,7% sur un an en janvier, son plus bas niveau depuis septembre 2024, après 2% en décembre, selon les chiffres définitifs d'Eurostat.
Ce reflux, conforme aux estimations initiales, conforte le scénario d'un statu quo de la Banque centrale européenne (BCE) sur ses taux.

Les "Gilts" UK se dégradent de 1,3 pt vers 4,32% mais apparaissent relativement stables depuis une semaine.

De façon assez surprenante, le "10 ans" japonais se retend de 4,3 pts vers 2,131% alors qu'il n'avait guère salué le scénario d'une hausse de taux repoussée au-delà du mois d'avril du fait de décisions politiques allant à l'encontre de la stratégie de la Bank of Japan : Sanae Takaichi semble peu préoccupée de sauvegarder le principe d'indépendance de la BoJ.

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source : AOF