Assystem, un pari sur le nucléaire

Analyse fondamentale Assystem :

La semaine dernière, le chef de l'Etat a annoncé que la France allait construire de nouveaux réacteurs nucléaires afin d’accélérer le développement des énergies renouvelables.

Nous en profiterons pour dénicher une idée de Trading qui pourrait bénéficier de ces nouvelles décisions d’investissements publics.

En effet, l’énergie, semble être devenue le sujet primordial du vingt et unième siècle, que ce soit pour des raisons d’indépendance énergétique ou de souveraineté économique (même si l’un reste dépendant de l’autre).

Il semble alors intéressant de faire un point sur les sociétés qui pourraient profiter de ce nouvel élan sur le secteur du nucléaire.

On pense donc à « Assystem », un des premiers groupes français d'ingénierie et de conseil en innovation, elle figure parmi les deux plus importantes sociétés concernant l’ingénierie nucléaire au niveau internationale et possède plus de 50 années d’expérience dans des secteurs d’activité complexes et extrêmement réglementés (initialement fondée pour accompagner la mise en service et le démarrage du premier parc nucléaire français en 1966).

Son activité est décomposée comme suit :

- l’ingénierie des infrastructures complexes (91,1%) à destination des secteurs du nucléaire, de l'énergie conventionnelle, du transport.

- La mise à disposition de consultants spécialisés (8,3%) à destination du secteur de l'énergie pétrolière et gazière.

La société est détenue à 60 % par la holding HDL Development dont l’actionnaire principal n’est autre que le président d’Assystem, à savoir Dominique Louis, plutôt rassurant quant à l’implication du management.

La rénovation du parc nucléaire français, ainsi que le lancement de nouvelles centrales devrait profiter à Assystem, d’autant qu’il parait probable qu’un certain nombre de pays se tournent vers la solution du nucléaire dans une optique de neutralité carbone.

Autre point avantageux, Assystem a également son mot à dire dans le développement de projets de production d’énergies renouvelables (hydrogène entre autre).

D’un point de vue valorisation la société capitalise aujourd’hui 530 millions d’euros, pour un résultat net de 33 millions d’euros, soit un « Price Earning Ratio » de 16 (plutôt en ligne avec le PER historique qui se trouve autour de 15 fois les bénéfices).

On envisage une accélération de l’activité ces prochaines années, ainsi qu’une amélioration des marges d’exploitation : L’entreprise table sur un chiffre d’affaire de 600 Millions d’euros pour 2023 (soit +13.21% par rapport à 2021) et la marge d’exploitation devrait passer de 6.55% à 7% sur les deux prochaines années.

Analyse technique Assystem :

On se trouve actuellement à 34.4 €, dans une tendance haussière de long terme en marquant des plus hauts de plus en plus hauts.

Depuis la correction Covid en Mars 2020, on se trouve dans un canal haussier, qui devrait se poursuivre ces prochains mois.

On se trouve à 20% des plus hauts historiques sur le titre, on envisage donc une poursuite de la tendance de fond avec les moyennes mobiles 200 et 100 en soutien.

On placera un Stop à 30 € sous le support des 32€ (baisse de 11.5%).

On visera alors 42€ (soit une progression de 23%), soit la borne haute du canal de long terme, offrant un bon ratio de 2 sur ce Trade.