Un retournement compromis, les 7 800 points en rempart

La Bourse de Paris a clôturé en baisse, fragilisée par un regain d’inquiétudes autour de l’intelligence artificielle. Le nouveau repli des valeurs technologiques en Asie a ravivé les interrogations sur la rentabilité des investissements massifs dans les semi-conducteurs et les centres de données. Cette défiance s’est propagée aux marchés européens, pesant notamment sur Legrand (-3,05% à 127,30) et Schneider Electric (-3,29% à 244,30). Sur le plan national, l’impasse budgétaire continue d’assombrir les perspectives du marché français. Le report du vote sur le volet « recettes » du budget de l’État, initialement attendu aujourd’hui, et la suspension des débats jusqu’au 27 octobre entretiennent les incertitudes politiques et financières. Cette situation pourrait accentuer les pressions sur le marché obligataire, alors que le rendement de l’OAT française à 10 ans se rapproche progressivement des 5 %, creusant son différentiel avec le Bund allemand à plus de 150 points de base. Dans le sillage des mobilisations du week-end, les opérateurs s’interrogent également sur la marge de manœuvre du gouvernement pour répondre aux tensions sociales tout en poursuivant l’assainissement des comptes publics. Dans cet environnement marqué par une aversion accrue au risque, les valeurs bancaires figurent parmi les principales victimes des dégagements, à l’instar de Société Générale (-0,34% à 62,06) et BNP Paribas (-0,44% à 86,95). À l’inverse, les investisseurs privilégient les secteurs traditionnellement défensifs, permettant à Sanofi (+3,62% à 73,58) et Danone (+0,69% à 61,02) de tirer leur épingle du jeu.

Sur le future Novembre :

Les résistances sont :  8 490,5 – 8 471 – 8 414 – 8 384 – 8 343 – 8 325 – 8 300 – 8 232,5 – 8 167 – 8 130 – 8 095,5 – 8 073 – 7 986

Les supports sont : 7 929,5 – 7 887 – 7 840,5 – 7 800,5 – 7 733 – 7 678,5 – 7 540,5

En intraday, le biais est baissier sous 7 887 points.

Graphiquement, sur le Future CAC 40 (données à 14h), la reprise engagée ces dernières séances montre des signes d'essoufflement, les cours ayant de nouveau glissé sous la ligne de cou descendante de l'épaule-tête-épaule inversée (ETEI). Si ce reflux fragilise la configuration de retournement, une troisième clôture consécutive sous cette oblique renforcerait le risque d'une fausse cassure haussière, sans pour autant constituer une invalidation définitive de la figure. Toutefois, les acheteurs semblent défendre le support intermédiaire des 7 800,5 points, sur lequel l'indice est venu prendre appui avant d'amorcer un rebond. Cette réaction dessine actuellement un marteau haussier, dont la longue mèche inférieure témoigne d'un rejet des niveaux bas et d'une résurgence de la demande. Sa confirmation en clôture, suivie d'une reconquête des 7 840,5 puis des 7 887 points et de la ligne de cou, constituerait un premier signal encourageant. Le franchissement ultérieur des résistances à 7 929,5 et 7 986 points permettrait alors d'envisager une réintégration de l'ancienne zone d'accumulation de septembre, comprise entre 8 040 et 8 215 points, avec en ligne de mire l'objectif théorique de l'ETEI à 8 105 points. Une installation durable au sein de cette zone renforcerait les perspectives d'une reprise haussière plus pérenne.

À l'inverse, le retour des cours sous la ligne de cou de l'ETEI constitue un avertissement technique, susceptible de remettre en question la solidité du rebond précédent. Une troisième clôture consécutive sous cette oblique accréditerait davantage l'hypothèse d'un piège haussier (bull trap), traduisant l'incapacité des acheteurs à préserver leur récente avancée. Par ailleurs, tant que l'indice évolue sous son seuil d'alerte de court terme à 7 887 points, le biais immédiat demeure défavorable, dans un environnement toujours marqué par la prédominance des moyennes mobiles baissières. Dans ce contexte, l'absence de confirmation du marteau ou un nouvel accès de faiblesse pourrait entraîner une mise à l'épreuve des 7 800,5 points. La rupture de ce support, idéalement confirmée en clôture, accentuerait la pression vendeuse et ouvrirait la voie à une nouvelle séquence corrective en direction des 7 733 points, puis du creux du 15 octobre à 7 678,5 points. L'enfoncement de ce dernier seuil porterait un coup supplémentaire à la structure de retournement et renforcerait le risque d'une reprise de la tendance baissière de fond.

Du coté des indicateurs, l’indice évolue en dessous de sa moyenne mobile 20 et 50 et 200 les histogrammes du MACD oscillent à la baisse en dessous de sa ligne de signal, le RSI est « neutre » tandis que les volumes sont en baisses par rapport à la séance de la veille.

Pour conclure, le rebond amorcé en fin de semaine dernière, qui nous avait conduits à renforcer notre exposition, se trouve désormais remis en question par le récent regain de pression vendeuse. Cette dégradation de la configuration technique a entraîné le déclenchement de plusieurs ordres de protection (stop-loss), ainsi que des prises de bénéfices lorsque les conditions de marché le justifiaient. À ce stade, notre portefeuille dynamique affiche un taux d'investissement de 65 %. Nous évoluons dans un environnement particulièrement piégeux, marqué par la multiplication de faux signaux techniques, sur fond d'incertitudes conjoncturelles et géopolitiques persistantes. Dans ce contexte, nous privilégions une gestion prudente et réactive, en adaptant notre exposition à l'évolution des marchés. Tout nouveau renforcement de nos positions acheteuses s'effectuera progressivement, au gré des opportunités et de la confirmation de signaux techniques plus favorables.