Résilience malgré les vents contraires !

Le marché parisien a poursuivi son rebond malgré la publication de prix à la production supérieurs aux attentes, qui ont ravivé le scénario d’un statu quo de la Fed.
L’indice avait franchi avec vigueur mercredi le seuil des 7800 points, porté par les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale américaine.
Contrairement à mardi, où les prix à la consommation s’étaient montrés plus cléments qu’attendu, les prix à la production ont légèrement ravivé les craintes liées à l’impact des droits de douane sur l’économie. En juillet, ils ont progressé de 3,3 % sur un an et de 0,9 % sur un mois, nettement au-dessus des prévisions. Hors énergie et alimentation, la hausse atteint 3,7 %, contre 3 % attendu.
Le fait que les prix à la production dépassent les attentes, tandis que l’inflation à la consommation reste modérée, suggère que les entreprises absorbent une partie des surcoûts liés aux droits de douane plutôt que de les répercuter sur les consommateurs. Conséquence : les projections d’un assouplissement monétaire d’un demi-point en septembre ont nettement diminué, laissant place à des scénarios moins favorables, comme celui d’un statu quo.

Sur le future Août

Les résistances sont : 7889 et 7956 puis 8009 voire 8021 puis 8090,5 et 8126,5 voire 8153,5 puis 8189,5 et 8257,5 puis 8384 voire 8716 puis 8890 et 9340.

Les supports sont : 7848 et 7815 puis 7787 (réactivation haussière) et 7720 puis 7666 et 7633,5 puis 7599,5 voire 7571 et 7553 puis 7526 voire 7507,5 et 7480 voire 7457,5 puis 7432 et 7412 voire 7384 puis 7347 et 7324 voire 7213,5 puis 7170 et 7130 voire 7098,5 puis 7037 et 6683 voire 6589 puis 6483 et 6364.

En intraday, le biais est haussier au-dessus des 7753 points.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures), s’est montré hésitant en matinée avant de se reprendre, malgré des statistiques mitigées, sans jamais remettre en cause la dynamique en place.
La résistance, devenue support à 7787 points, n’a pas été menacée, le plus bas du jour ayant été inscrit en matinée à 7796,5 points.
Hier, l’indice avait ouvert sur un gap haussier entre 7759,74 et 7769,07 points, refermant ainsi le gap baissier laissé ouvert le 1ᵉʳ août entre 7770,89 et 7771,97 points.
Cette dynamique pourrait désormais porter le rebond vers les 8000 points, voire les 8250 points.

Sur le plan technique, la phase de rebond récemment amorcée s’est renforcée, comme en témoignent les histogrammes du MACD et l’évolution du RSI. Les volumes échangés, bien que relativement faibles, ont légèrement progressé et demeurent corrects compte tenu de la période estivale.

À l’inverse, un repli sous 7848 points pourrait freiner la dynamique et entraîner une consolidation vers le support symbolique des 7800 points, situé juste au-dessus des 7787 points correspondant au niveau de réactivation de la hausse à moyen terme. En cas de cassure nette et confirmée en clôture, le scénario de rebond serait alors repoussé.

Pour conclure, dans un souci d’efficacité et afin de suivre au plus près la tendance des marchés, nous avons fortement réduit l’exposition aux produits de Bourse baissiers pour renforcer les portefeuilles dynamiques et investisseurs. Cette allocation sera ajustée en fonction de la confirmation ou non de la tendance, qui devrait, repartir à la hausse grâce aux anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale américaine. En revanche, si des supports majeurs venaient à céder, nous prendrions les décisions qui s’imposent.