Nouveau sommet en vue

Porté par le secteur du luxe, qui a profité de résultats supérieurs aux attentes de Kering, le marché parisien a poursuivi son mouvement haussier. Cette progression s’inscrit dans un environnement international un peu plus apaisé après les tensions récentes, même si les investisseurs demeurent prudents et sélectifs dans leurs prises de position.
Sur le plan macroéconomique, la consommation américaine a montré des signes d’essoufflement pendant la période clé des achats de fin d’année. Les ventes au détail aux États-Unis sont en effet restées stables en décembre, après une hausse de 0,6 % en novembre, traduisant un ralentissement des dépenses des ménages en fin d’année 2025. Ces chiffres sont particulièrement suivis à la veille de la publication du rapport sur l’emploi américain, attendu mercredi, qui devrait faire état de 68 000 créations de postes en janvier et d’un taux de chômage stable à 4,4 %. Le rapport intégrera également une révision des embauches sur l’année close en mars 2025, susceptible de confirmer un ralentissement progressif du marché du travail.
Dans ce contexte, les investisseurs continuent d’anticiper une Réserve fédérale prudente, qui devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion des 17 et 18 mars, après les avoir déjà laissés stables dans une fourchette comprise entre 3,5 % et 3,75 % en janvier.

Sur le future Février :

Les résistances sont : 8 338 puis 8 399,5 et 8 470 puis 8541.

Les supports sont : 8 329 puis 8 311 et 8 274,5 puis 8259 voire 8 216 et 8 182 puis 8 116 voire 8 045,5 et 8 014,5 puis 7 963 voire 7 904.

En intraday, le biais est haussier au-dessus de 8298 points.

Graphiquement, le future CAC 40 (données à 14h), a confirmé sa dynamique haussière en ouvrant sur un gap haussier, finalement comblé au cours de la séance. Ce comportement reste néanmoins un signe de confiance du marché et laisse entrevoir le scénario d’un nouveau sommet historique, le dernier ayant été inscrit le 14 janvier à 8 396,72 points.
Un franchissement net de cette zone, validé en clôture, viendrait renforcer le rebond en cours et ouvrirait la voie à de nouvelles cibles haussières, en direction de la borne haute du canal haussier de long terme, située à 8 541 points. Avant d’atteindre cet objectif théorique, la progression du CAC 40 pourrait toutefois être ralentie par des zones de résistance intermédiaires identifiées autour de 8 399 et 8 469 points, où des prises de bénéfices pourraient se manifester.

Du côté des indicateurs techniques, la dynamique s’améliore avec une reprise des histogrammes du MACD, traduisant un regain de momentum haussier. Le RSI, de son côté, revient en zone de surachat, un signal globalement positif mais qui appelle à la prudence à court terme. Cette configuration favorable contraste toutefois avec des volumes d’échanges en retrait par rapport aux dernières séances, suggérant un mouvement haussier encore fragile et dépendant d’un retour plus marqué de la participation des investisseurs.

A l’inverse, un retour de l’indice sous la médiane du trading range, située à 8 329 points, viendrait fragiliser la tendance actuelle, en particulier si le support à  8 311, venait à céder à son tour. Dans ce scénario, la borne basse du trading range, qui correspond également à la zone de réactivation haussière de long terme à 8 259 points, devra impérativement contenir la pression vendeuse.

À défaut, le CAC 40 s’exposerait à une phase de consolidation plus marquée, avec des objectifs potentiels identifiés successivement à 8186, 8169 et 8140 points. En cas de poursuite du mouvement correctif, la borne basse du trading range reportée se situerait enfin aux alentours de 8116,5 points.
Pour conclure, nous continuons à privilégier une gestion active sur le portefeuille Dynamique, et dans une moindre mesure sur le portefeuille Investisseur. En parallèle, l’absence de tendance directionnelle marquée nous conduit à maintenir une approche de stock-picking fondée sur des signaux graphiques clairs, avec une exposition aux actions de 62 % pour le Dynamique et de 72 % pour l’Investisseur.