Les tensions obligataires persistent

Le marché parisien est resté sous pression après la publication de l’inflation en zone euro pour août, qui a ravivé les inquiétudes des investisseurs.
Les prix à la consommation ont progressé de 3,3% sur un an, contre 2,9% en juillet, principalement sous l’effet de l’énergie. Cette accélération entretient les tensions obligataires et les craintes d’un nouveau resserrement monétaire.
Ces inquiétudes ont été renforcées par Michael Barr, gouverneur de la Fed, qui a évoqué une possible hausse des taux si l’inflation américaine ne ralentissait pas. Dans ce contexte, la probabilité d’un relèvement lors de la réunion des 15 et 16 septembre approche désormais 65%, tandis que les rendements obligataires poursuivent leur progression.
La tension gagne également le Japon, où le taux à 10 ans a atteint 3 %, son plus haut niveau depuis 1996.
Enfin, le Brent reste au-dessus de 91 dollars après la reprise des hostilités entre les États-Unis et l’Iran, tandis qu’un pétrolier a été touché lundi par trois projectiles non identifiés dans le détroit d’Ormuz.

Les résistances sont : 8350,5 et 8388,5 puis 8414 et 8460 puis 8489 voire 8560,5 et 8682 puis 8918 voire 9432 et 9642.

Les supports sont : 8324 voire 8287 puis 8213 et 8140 voire 8045 puis 7965 et 7853,5 voire 7742 puis 7641,5 et 7543,5 voire 7420,5 puis 7004 et 6472. 

En intraday, le biais est baissier en-dessous de 8387.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) le biais reste baissier, l’indice ayant atteint un point de retracement à 8 302 points. Ce niveau constitue à la fois la première cible du biseau haussier cassé le 24 août, la borne basse du trading range actuel et le seuil d’alerte intraday. Dès lors, son maintien au-dessus de cette zone permettrait d’envisager un nouveau rebond technique vers la médiane du trading range, dont le franchissement en force et en clôture resterait nécessaire pour prolonger le mouvement.

À l’inverse, une rupture en force et en clôture de la zone comprise entre 8 302 et 8 265,20 points, qui regroupe le seuil d’alerte en intraday, la première cible du biseau baissier et le retracement de 38,2 % de Fibonacci du rebond actuel, plaiderait pour une poursuite de la consolidation. Le mouvement pourrait alors se prolonger vers la médiane de l’ancien trading range, située à 8 144,5 points, puis vers la cible évolutive de la vague de Wolfe, actuellement estimée entre 8 140 et 8 100 points en fonction du temps nécessaire pour l’atteindre.

Pour conclure, nous avons sécurisé une part importante de nos gains après la rupture du biseau et la validation d’une vague de Wolfe, qui confortent notre scénario de consolidation. Nous conservons donc nos positions spéculatives baissières, tout en maintenant une exposition via les portefeuilles Dynamique et Investisseur afin de rester positionnés en cas d’invalidation du scénario baissier. Un catalyseur haussier inattendu pourrait alors nous conduire à réévaluer notre stratégie.