Le rebond du CAC 40 se heurte à un biseau d'élargissement

La Bourse de Paris a clôturé en hausse, dans un marché relativement attentiste à l'approche de la publication des premiers résultats semestriels des entreprises. La séance avait pourtant débuté sous pression. Alors que des discussions diplomatiques semblaient émerger en fin de semaine dernière, la situation géopolitique s'est de nouveau tendue au cours du week-end. Téhéran a annoncé la fermeture, jusqu'à nouvel ordre, du détroit d'Ormuz, un passage stratégique pour le transport mondial de pétrole. Selon les premières estimations, seuls six navires auraient emprunté ce corridor maritime dimanche, soit le trafic le plus faible observé depuis plus d'un mois. Dans ce contexte, le Brent est reparti à la hausse, retrouvant le seuil des 80 dollars le baril, ravivant les inquiétudes autour d'un regain des pressions inflationnistes et, par extension, du risque d'un maintien prolongé, voire d'un nouveau durcissement, de la politique monétaire des principales banques centrales. Du côté des valeurs, TotalEnergies (+2,98% à 70,42) s'est distinguée parmi les meilleures performances de l'indice, profitant du rebond des cours du pétrole. Sanofi (+1,14% à 77,10) a également terminé en territoire positif après avoir obtenu l'approbation de la FDA pour un traitement contre le myélome multiple, devenant le premier anticancéreux de cette catégorie administrable par injection sous-cutanée manuelle. À l'inverse, les valeurs industrielles et liées à la construction ont pesé sur la tendance, à l'image de Schneider Electric (-0,41% à 268,55), Legrand (-1,03% à 139,25) et Saint-Gobain (-1,21% à 74,88), qui figurent parmi les principaux replis de la séance.

Sur le future Juillet :

Les résistances sont :  8 473,5 puis 8 55,5, 8 618,5 voire 8 663

Les supports sont : 8 422,5 8 331,5 puis 8 247 voire 8 167,5 et 8 076,5, 8 042,5 puis 8 006 voire 7 874, 7 834,5, 7 779 points

En intraday, le biais est haussier au-dessus de 8 331 points.

Graphiquement, le future CAC 40 (données à 14h), tente de stabiliser sa dynamique de court terme après la récente phase de correction. Un retour des cours au-dessus des 8 422,5 points, suivi d'une réintégration de son canal haussier de court terme, permettrait d'invalider le signal baissier actuel et de rétablir une configuration technique plus favorable. Le franchissement des 8 473,5 points constituerait alors une première confirmation du retour des acheteurs et renforcerait la probabilité d'une reprise du mouvement haussier. Dans ce scénario, le contrat pourrait renouer avec une trajectoire ascendante en direction des résistances situées à 8 555,5 points, puis 8 618,5 points, avant d'envisager un retour vers les sommets annuels. Par ailleurs, les cours sont actuellement en train de tester leur moyenne mobile à 50 périodes (MM50 – ligne orange), sans être parvenus à la franchir de manière décisive. Une installation durable au-dessus de cette moyenne mobile constituerait un signal technique encourageant, traduisant une amélioration du momentum de court terme et renforçant la crédibilité du scénario haussier. À plus long terme, notre scénario de fond demeure orienté positivement. Sous réserve d'une détente progressive des tensions géopolitiques et d'une amélioration graduelle des fondamentaux macroéconomiques, le potentiel d'appréciation de l'indice reste préservé.

A l’inverse, plusieurs éléments techniques invitent à la prudence. Le future CAC 40 évolue actuellement au sein d'un biseau d'élargissement ascendant, une figure de continuation baissière qui apparaît généralement lors de la phase de correction d'un mouvement baissier. Cette configuration traduit une volatilité croissante et un essoufflement progressif des acheteurs avant une possible reprise de la tendance baissière initiale. Statistiquement, après un mouvement haussier, 79 % des sorties de cette figure s'effectuent par le bas. La validation définitive de ce scénario interviendrait en cas de rupture de la droite de support du biseau. Dans un premier temps, une cassure des 8 245 points, correspondant à notre alerte intraday, constituerait un premier signal de dégradation de la dynamique de court terme. Les vendeurs pourraient alors viser le support situé à 8 179 points, avant un retour sur la zone des 8 018 points, qui correspond à l'objectif théorique du biseau, obtenu par report de la hauteur maximale de la figure au point de cassure. En dessous, la rupture des 7 923 points, identifiée comme notre alerte de moyen terme, remettrait en cause la structure haussière de fond et ouvrirait la voie à un retour vers la large zone d'accumulation. Par ailleurs, les cours continuent de buter sur la moyenne mobile à 50 périodes (MM50 – ligne orange), qui fait actuellement office de résistance dynamique. Tant qu'un franchissement net et une installation durable au-dessus de cette moyenne mobile ne seront pas observés, le risque de poursuite de la consolidation restera prédominant.

Du coté des indicateurs, l’indice évolue en dessous de sa moyenne mobile 20 et 50, les histogrammes du MACD oscillent à la hausse en dessous de sa ligne de signal, le RSI est « neutre » tandis que les volumes sont en hausses par rapport à la séance de la veille.

En conclusion, nous conservons un biais constructif à moyen et long terme, tout en restant vigilants face à l'évolution de la configuration technique et du contexte géopolitique. Dans cette optique, nous avons d'ores et déjà procédé à un allègement de notre position sur BNP Paribas au sein du portefeuille Investisseur. Nous demeurons prêts à ajuster de nouveau notre exposition si une sortie baissière du biseau d'élargissement ascendant, la rupture des principaux seuils d'alerte ou une nouvelle dégradation de la situation au détroit d'Ormuz venaient à remettre en cause notre scénario central.