Consolidation sans rompre la dynamique

La Bourse de Paris a terminé en baisse, avec la reprise des frappes au Moyen-Orient et la nouvelle hausse du Brent qui s'ensuit à 87$ le baril. Les investisseurs se concentrent plutôt dans l'attente des conclusions de la réunion de la Réserve fédérale entamée dans la journée. Cette nervosité illustre un marché qui cherche ses repères entre euphorie technologique et prudence macroéconomique et sur la nouvelle vague de publications d'entreprises de la journée, avec plusieurs surprises positives. Kering (+16,91% à 292,85) évolue en tête de l'indice après avoir affiché des ventes supérieures aux attentes, surtout pour sa marque phare. Les ventes de Gucci n'ont reculé que de 2% alors que le consensus tablait sur une baisse de 5%. Parmi les autres publications, Bureau Veritas (+7,14% à 29,27) tire également parti d'un 2T26 meilleur que prévu. Le groupe a relevé ses objectifs pour l'exercice 2026 après les avoir abaissé en début d'année. À l'inverse, le marché a jugé la publication de Danone (-2,30% à 70,58) décevante et le titre est lanterne rouge de l'indice à l'ouverture. Malgré des résultats supérieurs aux attentes, les ventes ont été impactées par des volumes plus faibles que prévu. Il en va de même pour Hermès (-11,03% à 1 508,50), qui a publié des chiffres « seulement » en ligne avec le consensus.

Sur le future Août :

Les résistances sont :  8 414, 8 422,5 et 8 473,5 puis 8 490, 8 520 voire 8 553 et 8 618,5, 8 663.

Les supports sont : 8 361, 8 343 et 8 331 puis 8 306,5, 8 266,5 et 8 240 voire 8 206 et 8 1675, 8 076,5, 8 042,5 puis 8 006 voire 7 8 8 247 voire 8 167,5 et 8 076,5, 8 042,5 puis 8 006 voire 7 874, 7 834,5, 7 779 points

En intraday, le biais est baissier sous 8 422 points.

Graphiquement, le future CAC 40 (données à 14h), l'indice a intégralement comblé le gap haussier ouvert le 27 juillet entre 8 400 et 8 417 points, sans pour autant remettre en cause la structure technique de court terme. La fermeture de ce vide de cotation traduit un ralentissement de l'impulsion haussière initiée en début de semaine et un retour des prises de bénéfices, mais elle ne constitue pas, à ce stade, un signal d'inversion de tendance. Au contraire, ce mouvement s'apparente davantage à un test technique des niveaux de soutien avant que le marché ne tente de définir une nouvelle direction. Le CAC 40 poursuit son évolution dans la partie médiane du biseau d'élargissement ascendant, reflet d'un marché en quête de direction. Sans reprise de la dynamique haussière, un retour vers la borne basse de la figure demeure possible. Les acheteurs se sont, une nouvelle fois, heurtés à l'importante zone de résistances comprise entre 8 473,5 et 8 490 points, sans parvenir à la franchir durablement. Ce nouvel échec confirme que cette zone concentre d'importantes pressions vendeuses et demeure le principal obstacle à une reprise de la tendance. Un dépassement de ces niveaux, confirmé par trois clôtures consécutives au-dessus de cette zone, constituerait un signal technique particulièrement favorable. Il validerait la sortie par le haut de la phase de consolidation et offrirait un potentiel de progression en direction des 8 520 points, puis des 8 553 points, avant un test des 8 618,5 points.

À l'inverse, tant que l'indice reste incapable de franchir durablement la zone des 8 473,5 à 8 490 points, le scénario d'une consolidation demeure privilégié. Une rupture confirmée de la borne inférieure du biseau, accompagnée d'un passage sous les moyennes mobiles à 20 et 50 périodes, traduirait une reprise en main progressive des vendeurs. La cassure de l'alerte intraday située à 8 245 points confirmerait cette dégradation et exposerait alors le marché à un repli en direction du support des 8 176 points, avant l'objectif théorique des 8 018 points, obtenu par report de la hauteur maximale du biseau. Enfin, un passage sous les 7 923 points, notre niveau d'alerte de moyen terme, fragiliserait davantage la tendance de fond et ouvrirait la voie à un retour vers la zone d'accumulation comprise entre 7 835 et 7 874 points, susceptible de constituer un support majeur.

Du coté des indicateurs, l’indice évolue au-dessus de sa moyenne mobile 50 et 200, les histogrammes du MACD oscillent à la baisse en dessous de sa ligne de signal, le RSI est « neutre » tandis que les volumes sont en hausses par rapport à la séance de la veille.

En conclusion, les dernières publications d'entreprises nous ont offert l'opportunité de sécuriser une partie de nos gains au sein des portefeuilles Dynamique et Investisseur, notamment sur Kering et SMCP. Le contre-pied technique observé aujourd'hui sur le CAC 40 rend toutefois ces arbitrages plus délicats, alors que notre scénario central reste celui d'une poursuite de la dynamique haussière. Nous conservons ainsi une approche disciplinée et n'envisagerons de renforcer le portefeuille Dynamique qu'après l'apparition de signaux techniques et chartistes suffisamment robustes et validés sur les actions comme sur les autres classes d'actifs.