Baissier avant la Fed

À la veille de la fête du travail, la Bourse de Paris a terminé la séance dans le rouge, d’avantage volatile après l’ouverture des marchés américains, malgré les publications d’indicateurs macroéconomiques et trimestrielles de plusieurs grands noms de la cote. En effet, le PIB de la zone euro a augmenté de 0,3% au 1^er trimestre par rapport au trois mois précédents et de 0,4% sur un an, c’est 0,2% de plus qu’attendu dans les deux cas. L’inflation s’est quant à elle stabilisée, comme convenu, à 2,4% sur un an en avril. En excluant les prix de l’énergie, de l’alimentation, de l’alcool et du tabac, la hausse de l’indice CPI a ralenti à 2,7%, après 2,9% précédemment et 2,6% pressenti. Les opérateurs restent dans l’attente de la décision de politique monétaire de la Fed ce mercredi, dont les anticipations d’assouplissement ont considérablement diminué depuis le début de l'année. La Reserve fédérale devrait maintenir ses taux d'intérêt à leur niveau actuel à l’issue de cette réunion, mais les opérateurs craignent que les commentaires du président, Jerome Powell, soient plus stricts. Les marchés ne prévoient qu'entre 1 ou 2 réductions de taux d'un quart de point de base en 2024, contre 6 ou 7 anticipées initialement, en raison d’une inflation persistante et d’une économie résistante à la politique restrictive.

2400 contrats ont été détruits sur le Future CAC40 lors de la séance de baisse du 29 avril, signe d’un manque d’intérêt vendeur.

Sur le future MAI

Les résistances sont : 8045 et 8093,5 puis 8201 voire 8318 et 8420 puis 8526,5.

Les supports sont : 8005,5 voire 7929 et 7876,5 puis 7677 voire 7587 et 7408 voire 7319,5.

En intraday, la tendance est haussière au-delà de 8093,5.

Graphiquement, le Future CAC40 (Cf. graphique joint en 14 Heures), n’est finalement pas parvenu à déborder en clôture la médiane du large trading range dont les bornes sont comprises entre 7876,5 et 8201 points et fluctue désormais au sein d’une zone de consolidation de court terme comprise entre 7980 et 8093,5 et dont la sortie donnerait un biais plus directionnel au marché. Une incursion sous la partie basse de ce trading range serait tolérée, mais une clôture relancerait la dynamique baissière de court terme en direction de l’alerte de moyen terme positionnée à 7876,5 points. Tant que ce niveau est préservé en clôture, le biais à moyen terme demeure neutre, mais une rupture réactiverait le mouvement de consolidation avec pour cible, 7558 points, un niveau obtenu en répliquant la hauteur de la large zone de congestion.

A contrario, une clôture au-dessus du niveau pivot situé à 8045 points serait le signe précurseur d’une reprise de la hausse, mais ce n’est qu’en franchissant 8093,5, que la dynamique haussière de court terme serait réactivée avec pour objectif, 8201 points. Un débordement, en force et en clôture, sur un minimum de 3 séances de cette résistance majeure, réactiverait la tendance haussière de moyen terme en direction de 8526,5 points. Reste néanmoins à franchir les niveaux clés situés à 8318 et 8420 points.

Pour l’heure, nous poursuivons notre stratégie de stock picking et conservons notre produit de couverture sur le portefeuille Investisseur, dans l’attente de la décision de politique monétaire de la Fed et de la publication des indicateurs macroéconomiques cette semaine qui devraient être des catalyseurs pour les marchés.