Une respiration de l’euphorie post-élection

► L’optimisme des marchés s’est un peu calmé la semaine dernière, les actions américaines annulant la moitié de leur hausse qui avait suivi l’élection de D. Trump. Cela vient en partie du fait que les politiques qui seront mises en place par la nouvelle administration Trump sont encore incertaines, dans leur ampleur et leur calendrier, et qu’elles ne sont pas toutes positives pour l’économie. Les politiques proposées sont pro-business aux Etats-Unis mais aussi inflationnistes, haussières pour les taux et négatives pour le reste du monde. Cela se reflète dans le resserrement des conditions monétaires aux Etats-Unis, avec des taux longs américains proches de leur plus haut depuis 4 mois, avant les premières baisses de taux de la Fed, et un dollar au plus haut depuis un an. ■