Oddo BHF reste positif sur Chargeurs malgré des comptes annuels en baisse

(Zonebourse.com) - Compagnie Chargeurs Invest a dévoilé des résultats 2025 en repli, en raison notamment de la finalisation du cycle d'investissement dans les nouveaux métiers.

La société est articulée autour de cinq divisions : Museum Studio, un leader de l'ingénierie et de la production culturelle au services des musées notamment, Chargeurs PCC, dédié aux textiles techniques pour le luxe et la mode, Luxury Fibers, un spécialiste du négoce de fibres naturelles traçables et de laine peignée haut de gamme, Personal Goods, qui regroupe trois marques d'accessoires et de maroquinerie et Novacel, un leader mondial des films de process industriels.

Le groupe a ainsi vu son chiffre d'affaires reculer de 2,2%, à 713,4 millions d'euros, tandis que son Ebitda s'est affaissé de 19,5%, à 52,3 millions d'euros. La marge brute a quant à elle diminué de 6,6%, pour s'installer à 193,1 millions d'euros. Enfin, le résultat net part du groupe est passé d'un bénéfice de 7,3 millions d'euros à une perte de 24 millions d'euros. Cette perte intègre des investissements opérationnels structurants ainsi que des coûts de réorganisation industrielle.

Pour Oddo BHF, ces résultats sont inférieurs aux attentes. Les analystes tablaient sur un chiffre d'affaires de 733 millions d'euros, sur un résultat opérationnel courant de 40 millions d'euros, alors qu'il est ressorti à 25 millions d'euros, et sur un résultat net part du groupe de 10,3 millions d'euros.

Oddo BHF estime que ces comptes moins bons qu'espéré reflètent une année de transition. La cession de Novacel, qui génère 40% du chiffre d'affaires, devrait redonner un peu d'air au groupe, en assainissant sa structure financière et permettre de repartir sur un cycle d'investissement nouveau.

Compagnie Chargeurs Invest compte accélérer sa création de valeur et a l'ambition d'atteindre à l'horizon 2030 un actif net réévalué (ANR) supérieur à 1 milliard d'euros. Au 31 décembre 2025, il s'élevait à 585 millions d'euros, soit 24,20 euros par action.

Les analyste d'Oddo BHF pensent que le titre est victime d'une forte décote et ont confirmé leur recommandation à Surperformance, avec une cible de cours de 15 euros, soit un potentiel de hausse d'environ 56%.

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source : AOF