Les analystes plus prudents sur EssilorLuxottica, mais encore loin d'être pessimistes

(Zonebourse.com) - Avec des pertes de plus de 2,4% sur la semaine, le titre EssilorLuxottica est bien parti pour accuser la deuxième plus forte baisse hebdomadaire de l'indice CAC 40, pénalisé par des avis plus prudents d'analystes à un peu moins de trois semaines de la publication du chiffre d'affaires de 1er trimestre, prévue le 22 avril.

Vers 14h15, l'action recule de 2% à 190,1 euros alors que le CAC 40 recule de son côté de 1,5%.

Victime de l'impact du conflit au Moyen-Orient, qui conduit certains analystes financiers à revoir leur objectif pour la valeur, EssilorLuxottica a vu sa capitalisation boursière fondre d'environ 15,6%, soit de 16 milliards d'euros depuis le début du conflit.

S'ils sont encore loin de se détourner du numéro un mondial de l'optique, deux d'entre eux ont révisé à la baisse leur objectif de cours sur la valeur aujourd'hui.

Oddo BHF et Barclays sabrent leurs objectifs de cours

La révision la plus sévère est celle des analystes d'Oddo BHF, qui ramènent leur cible de 306 à 251 euros, invoquant un profil de risque plus élevé avec la montée en puissance des lunettes connectées.

"Le décollage des lunettes AI créé un potentiel de fluctuation important de croissance d'un trimestre à l'autre désormais", observe la banque privée.

Les analystes, qui tablaient jusqu'ici sur une croissance clairement "optimiste" à 13,6% sur le 1er trimestre, disent maintenant adopter une hypothèse plus prudente, à 10,6%.

Ces derniers maintiennent cependant leur opinion "surperformance" sur le titre, qu'ils considèrent "toujours attractif" avec une valorisation actuelle qui leur semble encore trop pessimiste.

De leur côté, les équipes de Barclays ont réduit leur objectif de cours sur le titre de 355 à 320 euros, prévenant eux aussi que la croissance devrait ralentir au 1er trimestre.

Ils attendent une croissance de 11,7% sur les trois premiers mois de l'année, en nette décélération par rapport aux 18,4% enregistrés au 4e trimestre.

La banque britannique reste cependant à "surpondérer" sur le titre, considérant que sa récente dévalorisation représente une intéressante opportunité d'achat en vue de se positionner sur un groupe disposant d'une activité "disruptive" dans les lunettes connectées et en perspective de prochains nouveaux lancements.

Un optimisme teinté de prudence chez BofA et Jefferies

Egalement prudentes, les équipes de BofA évoquent une fin de 1er trimestre incertaine à cause du contexte économique et géopolitique du moment.

Elles estiment que les ventes du 1er trimestre devraient augmenter d'environ 10% en raison d'une activité plus faible que prévu en mars, Mais le mois de mars a été plus faible, avec une contribution de 5 à 6 points de pourcentage des produits connectés (wearables) et de 4,5 à 5 points pour les autres activités.

La firme américaine estime que le coeur de métier (hors wearables) vaut autour de 200 euros par action, soit à peu près le cours de Bourse actuel, ce qui lui fait penser que le marché ne valorise presque pas l'activité de lunettes connectées aujourd'hui.

Dans une note diffusée hier, Jefferies disait aussi s'attendre à une croissance de quelque 10% au 1er trimestre compte tenu de la conjoncture économique actuelle, tout en continuant de se montrer positif sur le dossier.

"EssilorLuxottica reste un gagnant structurel en termes de parts de marché, le principal innovateur du secteur et le consolidateur numéro un dans l'optique et la santé visuelle", rappellait le broker américain.

"En y ajoutant le partenariat et la participation de Meta, cela justifie selon nous une revalorisation du titre", conclut-il.

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source : AOF