Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Du mieux pour Ipsen

Le laboratoire pharmaceutique, en marge de la publication d’une croissance de 9,6% de son chiffre d’affaires sur neuf mois à 2,7 milliards d’euros, vient de rehausser ses objectifs financiers 2025. La croissance de son activité sera d’environ 10% contre une précédente estimation de 7% tandis que sa marge opérationnelle ne sera pas supérieure à 32% comme attendu mais d’environ 35%. Une très bonne surprise pour les actionnaires alors que le titre gagnait avant cette annonce seulement 2% depuis le début de l’année. Il s’agit d’une nouvelle révision à la hausse pour une action qui se paye seulement sur un PER de 10 aux cours actuels. A noter que le groupe a annoncé la signature d’un accord définitif d’achat d’actions en vue de l’acquisition d’ImCheck Therapeutics, une biotechnologie française spécialisée dans le développement de thérapies d’immune-oncologie de nouvelle génération.

Eutelsat sous pression

L’action abandonne 4% suite à la publication d’un chiffre d’affaires en léger recul de 0,3% sur le premier trimestre de son exercice 2025-26 à 293 millions d’euros. La vidéo montre de signes de fragilité avec un recul de 10,5% alors qu’elle représente 47% du chiffre d’affaires tandis que la connectivité (53% du chiffre d’affaires) progresse de 8,6%. Le carnet de commandes reste élevé à 3,5 milliards d’euros mais ne progresse plus par rapport à juin 2025. Il représente toutefois 2,8 fois le chiffre d’affaires de l’exercice 2024-25. Les perspectives annuelles sont confirmées, c’est à dire un chiffre d’affaires stable et une marge d’Ebitda légèrement inférieure à celle de 2024-25. Après une hausse de plus de 60% depuis le début de l’année, il est temps de marquer une pause d’autant que le titre n’est pas donné avec une Ve/ca supérieur à 3.

Stif sous pression

L’action abandonne plus de 5% suite au reclassement d’une partie de la participation de la famille Burgos qui descend ainsi à 51% du capital. L’actionnaire historique de la société a en effet cédé 250000 actions représentant 4,9% du capital via un reclassement d’actions en bloc hors marché. Par rapport à son plus haut historique de 91,40 euros, l’action a déjà perdu près de 30%. Le titre commence ainsi à revenir à des niveaux plus raisonnables avec par exemple un PER de l’ordre de 20 sur 2026 ainsi qu’une Ve/ebitda proche de 11. Cependant nous préférons attendre un repli de l’ordre de 15% avant de revenir sur cette très belle société.

Analyse achevée de rédiger à 9H30

Article rédigé par Eric LEWIN, Stratégiste actions Bourse Direct

Eric Lewin est analyste indépendant, passionné des marchés financiers depuis plus de 40 ans et spécialisé sur les small caps et mid caps.