Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Une publication sans éclat pour Bonduelle

Le premier trimestre 2025-26 est vraiment quelconque avec un recul de 0,5% de l’activité à 520 millions d’euros avec notamment une baisse de 2,8% de la division frais élaboré (40% du chiffre d’affaires).

La société subit toujours les affres d’une consommation au ralenti et cela ne devrait pas s’arranger dans les prochains mois au vu du climat morose prévalant.

L’assemblée générale du 4 décembre prochain devrait toutefois valider la distribution d’un dividende 0,25 euro par action, ce qui confère un rendement de 2,8%.

Le spécialiste de l’agroalimentaire devrait dégager une rentabilité légèrement en dessous des 4% sur l’exercice actuel.

L’action prend plus de 30% depuis le début de l’année et peut être considérée comme super value avec un PER de 5 ou encore une Ve/ebitda de 5. Toutefois il faut rester prudent sur le secteur.

NRJ Group sous pression

L’action perd 2% suite à l’annonce d’un recul de 1,9% de son chiffre d’affaires à 77,1 millions d’euros sur le troisième trimestre, ce qui porte la baisse à 2,3% sur les neuf premiers mois de l’année à 231,9 millions d’euros.

Le groupe se veut super prudent, indiquant notamment que la tendance du marché publicitaire devrait être peu favorable sur l’ensemble du dernier trimestre 2025.

Le groupe audiovisuel est toutefois dans une excellente situation avec une trésorerie nette dépassant les 300 millions d’euros et deux immeubles parisiens de renom.

Une OPRA ou offre publique de rachat d’actions n’aurait rien d’aberrant dans la conjoncture actuelle. Et puis, même si c’est l’Arlésienne depuis de nombreuses années, la sortie de la famille Baudecroux avec plus de 80% du capital est une éventualité à ne pas négliger.

JC Decaux sans relief

L’action perd près de 3%, ce qui porte sa baisse à plus de 11% en l’espace d’un an.

Il faut dire que le troisième trimestre reste empreint de morosité avec notamment un recul de 2,3% à 926,1 millions d’euros et de 0,9% en pur organique.

Seule la division transport s’en sort avec une hausse de 1,7% à 345,5 millions d’euros tandis que l’affichage enregistre un nouveau recul de 6,9% à 123,7 millions d’euros.

2025 sera donc une année à oublier dans la mesure où il est attendu, dixit la direction, un chiffre d’affaires globalement stable en organique.

Néanmoins à 9 fois les bénéfices 2026 le titre apparaît vraiment sous-évalué et dispose d’un potentiel d’appréciation non négligeable.

Analyse achevée de rédiger à 9H30