La valeur du jour en Europe - Philips : les perspectives ne sont pas du goût des investisseurs

Un peu moins de 3 mois après son avertissement sur ses ventes, Philips a dévoilé des objectifs 2025 jugés décevants par les analystes. Cette nouvelle déception provoque une chute de 11,6% à 23,94 euros de l’action du groupe d’électronique présent dans la santé. Philips continue d'être pénalisé par la faiblesse de la demande en Chine. Non seulement ses prévisions annuelles sont ressorties sous les attentes, mais Philips anticipe un repli de son activité et de ses profits au premier trimestre.

Au quatrième trimestre, Philips a généré un Ebita ajusté de 679 millions d'euros, représentant une marge de 13,5% contre respectivement 653 millions d'euros et 12,9%. La rentabilité du groupe a bénéficié notamment des mesures de réduction des coûts. Les revenus ont, eux, progressé de 1% en données comparables à 5,044 milliards d'euros.

Baisse attendue de l'activité en Chine

Cette année, Philips anticipe une amélioration de sa marge d'Ebita ajusté de 30 à 80 points de base. Elle est donc attendue entre 11,8% et 12,3%. Les ventes à données comparables sont anticipées en croissance de 1% à 3% et les revenus en Chine sont prévus en repli de 5% à 9%. Le marché prévoit une croissance en comparable de 3,4% et une marge d'Ebita ajusté de 12,2%.

"Nous prévoyons que la croissance du chiffre d'affaires en comparable sera concentrée en fin d'année, avec une baisse à un chiffre au premier trimestre, principalement due à la baisse de la demande en Chine et à au calendrier des royalties, ce qui se traduira par une baisse de la marge Ebita ajustée", a précisé la firme néerlandaise.

Le flux de trésorerie disponible avant le paiement de 1,1 milliard de dollars relatif au contrôle médical et aux indemnités pour dommages corporels aux États-Unis se situera dans la partie inférieure de la fourchette de 1,4 milliard à 1,6 milliard d'euros. Net de ce paiement, le cash-flow libre sera compris entre 0,4 et 0,6 milliard d'euros.

"Bien que le consensus soit en ligne sur le free cash flow, le marché devrait pénaliser les objectifs relativement prudents sur la croissance et la marge, sur lesquels le consensus se situe sur le haut de fourchette", a commenté Invest Securities.

Philips a indiqué que ses perspectives tiennent compte de l'impact des droits de douane récemment annoncés par les États-Unis et la Chine.

source : AOF