La valeur du jour à Paris - Kering dévisse : avertissement sur ses comptes du premier trimestre

Kering (-12,90% à 370,80 euros) est lanterne rouge du CAC 40 après son avertissement de mardi soir. Le groupe de luxe a prévenu que son chiffre d'affaires consolidé baisserait de l'ordre de 10% en comparable au premier trimestre 2024 par rapport à l'année dernière. Dans son sillage, les autres valeurs du luxe à Paris se replient : LVMH (-2,85%), Hermès (-1,02%), L'Oréal (-0,87%). "Cette performance reflète, principalement, un recul plus marqué de Gucci, en particulier en Asie-Pacifique", justifie Kering pour expliquer le repli de ses ventes sur cette période.

Ainsi, le chiffre d'affaires de Gucci au 31 mars devrait être en retrait de près de 20% en comparable. Lors de la présentation de ses résultats annuels 2023 en février dernier, Kering avait déjà été pénalisé par une baisse des ventes de sa marque Gucci. Représentant la moitié du chiffre d'affaires de l'entreprise, elles étaient ressorties à 9,9 milliards d'euros, soit un recul de 2% en comparable. Gucci représente également plus des deux-tiers du résultat opérationnel courant du groupe.

En outre, sur ce premier trimestre 2024, Kering annonce que "l'effet combiné sur le chiffre d'affaires publié de la contribution positive liée à la consolidation de Creed et de l'impact négatif des taux de change est estimé de l'ordre de -1% à -2%".

Malgré cet avertissement, Kering annonce que "les premiers produits de la collection Ancora ont commencé à être disponibles dans certains magasins Gucci depuis mi-février et essentiellement dans la catégorie prêt-à-porter. La nouvelle collection, dont le déploiement devrait progressivement s'accélérer au cours des prochains mois, reçoit un très bon accueil".

Les analystes abaissent leur objectif de cours sur Kering

En réaction à cette autre information, J.P Morgan explique que "la transition prendra du temps et que le manque de dynamisme des anciennes collections continuera à peser sur la croissance globale des ventes et des bénéfices, plus que ne l'affirment les optimistes".

Par ailleurs, la banque américaine reste à Neutre sur le titre Kering en abaissant son objectif de prix pour décembre 2025 : de 425 à 400 euros. Elle explique avoir réduit ses prévisions de 7% supplémentaires pour 2024 et de 5%-6% pour les années suivantes. Elle anticipe une marge EBIT de Gucci en baisse de 620 points de base en glissement annuel au premier semestre et en recul de 320 points de base à 29,8% sur l'année.

De son côté, Kepler Cheuvreux reste à Conserver sur Kering en ayant diminué son objectif de cours de 460 à 420 euros. "Compte tenu de la base de coûts fixes élevée de Kering (75% des opex), l'impact sur la marge sera considérable. Nous réduisons nos estimations de bénéfice par action ajusté de 12%, 9% et 8% respectivement pour 2024, 2025 et 2026", souligne le broker.

Réagissant aussi à cet avertissement, dans sa note publiée hier, UBS (reste à l'Achat avec un objectif de cours inchangé à 480 euros sur Kering) prévoyait que le secteur du luxe pourrait être en baisse aujourd'hui en raison des inquiétudes concernant un ralentissement en Chine en particulier, après la forte performance de l'année dernière. Kepler Cheuvreux précise cependant que cet avertissement est en partie spécifique à Kering.

Kering dévoilera son chiffre d'affaires du premier trimestre 2024 le 23 avril prochain après bourse.

source : AOF