Taux : gros coup de chaud dans le sillage du baril et de l'actualité géopolitique

(Zonebourse.com) - Les marchés obligataires étaient pleins d'espoirs la veille, les planètes -et canaux diplomatiques- semblaient s'aligner pour éviter un embrasement, mais des rumeurs concordantes ont indiqué que les Etats Unis pourraient déployer des troupes d'assaut pour une opération terrestre massive sur le sol iranien, ce qui ruine les efforts de conciliation du Pakistan.

Le risque d'escalade vers quelque chose que Donald Trump a toujours prétendu rejeter et vouloir empêcher ne peut plus être exclu et le "risk-off" ne suffit clairement pas à compenser la nouvelle flambée du baril de 99 vers 108 dollars en 24h, le "WTI" repassant de 88 à 95 dollars.

Avec le retour des anticipations inflationnistes, les T-Bonds se retendent de 8,8 points vers 4,415%, le "30 ans" de 6,2 points vers 4,85%, le "2 ans" de 9 points vers 3,97%... et le "20 ans" tutoie les 5%.

La remontée des taux vers les pires niveaux observés à moyen terme suscite du stress comme en témoigne le VIX qui affiche 8 points vers 27,40, tandis que le Nasdaq rechute de -1,5% (21 600 pour le "composite") : en d'autres circonstances, cela aurait largement profité aux "treasuries" et autres actifs refuges.

L'Or et l'argent sont également victimes de dégagements, et cela est un scénario classique quand les taux se tendent : l'Or perd -2,5% vers 4 370 dollars, l'argent -4,5% vers 67,5 dollars.

Sur le plan macroéconomique, les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis se sont établies à 210 000, légèrement en dessous des attentes (211 000), après 205 000 la semaine précédente... des scores de plein emploi inoxydable mais les signaux de dégradation se multiplient et la hausse du prix des carburants au-delà de 4 dollars le gallon en moyenne sur le territoire américain instaure un climat pré-inflationniste.

En Europe, les marchés obligataires sont également en mode "marche arrière toute". Nos OAT qui ont effacé 8,5 points à 3,645% hier en ont repris 16 à 3,803% (le pire score depuis novembre 2011), les Bunds passent de -5 points à 3,955%, à 12,5 points vers 3,080% ( 60 points en quatre semaines), les BTP italiens repassent de 3,83% à 4,015%, soit 18,5 points (et 75 points depuis le 27 février)... et outre-Manche, les "Gilts" ne sont pas épargnés avec 15 points à 4,98%.

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source : AOF