Vicat, des fondations solides !

Vicat est une entreprise française spécialisée dans la production et la commercialisation de ciment, de béton prêt à l'emploi et de granulats. Fondée en 1853, elle est aujourd'hui implantée dans 12 pays et emploie plus de 9 000 collaborateurs.

La société présente des multiples attractifs et une faible valorisation. Or, au cours des neuf premiers mois de 2024, Vicat a enregistré une croissance organique de 3,3 %, malgré des effets de change négatifs et une base de comparaison élevée. Le groupe a confirmé ses objectifs pour l'année 2024, visant une progression de son EBITDA comprise entre 3 % et 8 %, ainsi qu'un désendettement avec un levier inférieur à 1,7.

La stratégie de Vicat s'articule autour de trois axes principaux et se concentre sur son expertise historique dans le ciment, tout en développant le béton prêt à l'emploi et les granulats. Le groupe poursuit une croissance externe équilibrée et est présent en Europe, aux Etats-Unis et en Asie. Enfin, il accorde une importance majeure à l’innovation.

Pour 2024, Vicat prévoit une augmentation de son chiffre d'affaires, soutenu par un plan d'investissement ambitieux de 323 M€. Le cimentier mise aussi sur sa croissance dans les pays émergents et la consolidation de ses positions régionales pour continuer à améliorer sa rentabilité.

Or le 23 janvier, le titre s’est apprécié de +3,47 % à 40,25, porté par une note de Barclays, qui remonte son opinion de « pondération en ligne » à « surpondérer » et rehausse son objectif de cours de 41 à 47€.

Le comportement graphique du titre (Cf. Graphique mensuel joint), très positif depuis plusieurs semaines, révèle la sortie d’un très large trading range dont la borne haute à 36,75 était inviolée en clôture mensuelle depuis mai 2019.

En effet, le titre a évolué sans tendance, au-delà d’un support majeur à 20,50, depuis la baisse marquée entamée en janvier 2018, jusqu’au point bas à 17,80, formé en mars 2020.

En juin dernier, signe de force, les prix, après avoir buté une fois encore contre la résistance majeure à 36,75, ce sont repliés sans rallier cette fois le bas du trading range. Ils ont en effet rebondi sur le support intermédiaire à 29,90, médiane de cette large zone de congestion.

Or, après neuf échecs mensuels contre ce plafond de verre, le titre a puissamment débordé le niveau depuis le vendredi 17 janvier dernier. Ce franc mouvement devrait être confirmé en clôture mensuelle et validerait la réactivation haussière de long terme du titre.

La voie ouverte par cette impulsion, permet de cibler dans un premier temps 43,60, puis les points hauts de 2018 à 53,10.

Ce scénario restera valable tant que 36,75 restera support en clôture.