StreamWIDE : Très bonne entame pour StreamWIDE

Perspectives

Concernant la seconde moitié de l’exercice, les perspectives restent largement favorables avec une croissance annuelle déjà acquise. La mise en production de Fusion aux USA devrait alimenter la croissance de l’activité SaaS qui devrait atteindre le montant minimum garanti dans le contrat avec FirstNet, à savoir 4 M€. La montée en puissance des avancées commerciales du contrat devrait quant à elle se matérialiser à partir de 2027.

 D’autre part, StreamWIDE devrait continuer de s’appuyer sur l’international pour assurer sa croissance notamment à travers plusieurs projets attendus en Asie-Pacifique et via les partenaires du Groupe. Enfin, le Legacy devrait également rester bien orienté grâce à des projets de modernisation en France et en Amérique du Nord. 

À l’issue de ce bon début d’année, nous maintenons nos estimations pour l’exercice en cours, à savoir un CA 2026 de 28,9 M€ (+9,9% YoY) et un EBE 2026e de 17,2 M€ (soit une marge de 59,5% du CA 2026e).

Recommandation

À la suite de cette publication, nous réitérons notre objectif de cours sur le titre à 70,3€. Étant donné la progression du titre, cela représente un downside de -2% par rapport au cours actuel. Nous restons cependant favorables sur les perspectives du groupe avec notamment le projet américain qui devrait constituer un important catalyseur à moyen terme.