Qwamplify : Cession des filiales nordiques

04/07/2025 09:02 | Euroland Corporate | 1435 | 4 par 1 internautes

Cession des filiales nordiques

Qwamplify a décidé de céder ses filiales nordiques (Finlande, Suède, Norvège), spécialisées dans l'activation shopper, au groupe Eniro pour un montant de 700 K€, ce qui permet de renforcer significativement sa trésorerie nette. Cette cession s'inscrit dans une stratégie de recentrage sur les activités en France, afin de mieux structurer l'offre et optimiser les ressources du groupe. En 2024, les filiales nordiques ont réalisé un chiffre d'affaires de 4,4 M€ et une marge brute de 2,9 M€, représentant environ 10 % des résultats globaux de Qwamplify. Aussi, les filiales ont enregistré une perte opérationnelle (non précisée par le management) au cours de l’exercice précédent. En concentrant désormais ses efforts sur son agence média Bespoke et sa régie digitale, le groupe entend renforcer sa position sur le marché français tout en tirant parti de synergies internes pour améliorer la rentabilité et la performance globale.

Perspectives

Pour l’exercice en cours, nous anticipons désormais une baisse soutenue des revenus de la société. Notre prévision de CA 2025e s’établit ainsi à 28,1 M€ contre 33,0 M€ auparavant (-14,8%), soit un recul annuel de -15,0% des revenus annuels du groupe. Il est attribuable à la cession des Nordiques (qui représentent ~10% du CA 2024) mais également à un environnement d’affaires toujours très exigeant. Pour rappel, le premier trimestre avait été ponctué par une baisse de -19,9% de la top line. Notre prévision d’EBITDA 2025e est quant à elle revue à 3,3 M€ contre 3,1 M€ auparavant (traduisant une marge d’EBE de 11,8% vs 9,2% du CA 2025). Cette amélioration de la rentabilité en dépit de la baisse du CA devrait être permise par 1/ la cession d’une filiale déficitaire employant 25 salariés.

Recommandation

Suite à cette publication, nous réitérons notre recommandation à Achat et notre objectif de cours de 3,9€ (vs 4,2€ auparavant), objectif qui fait ressortir un upside de +88,2%.

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