Cogra : Le rebond de la top line n’aura pas duré

08/07/2025 08:14 | Euroland Corporate | 723 | 5 par 1 internautes

Publication du chiffre d’affaires 2024/2025

Après avoir publié un CA T3 qui avait bien rebondi (11,5 M€ en hausse de +49%), Cogra communique un chiffre d’affaires T4 un peu décevant. Ce dernier ressort à 4,1 M€, soit une baisse de -11%. L’ensemble de l’exercice 2024/2025 affiche ainsi une décroissance à deux chiffres (-12% à 34,4 M€).

Perspectives et estimations

Comme entrevu lors du premier semestre, l’exercice 2024/2025 fait office de transition pour Cogra. Nous ajustons notre atterrissage d’EBE 2024/2025e à 0,4 M€ (vs 2,9 M€ précédemment) et de RN à -2,5 M€ (vs 0,4 M€), impliquant un EBE S2 de 0,6 M€ et un RN de -0,4 M€. La trésorerie du groupe devrait être bien préservée, malgré des résultats en baisse, du fait d’investissement maitrisés et d’une normalisation du niveau des stocks.

Nous reverrons nos projections 2025/2026 plus en détails au moment des résultats annuels, à l’occasion desquels Cogra devrait notamment préciser ses perspectives.

Recommandation

Suite à cette publication, nous maintenons notre recommandation à Achat et abaissons notre objectif de cours à 6,50€ (vs 7,50€ précédemment).

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Les recommandations diffusées sur le site Wargny sont des recommandations d'investissement à caractère général soumises aux dispositions législatives et réglementaires applicables aux communications à caractère promotionnel. Elles ne constituent en aucun cas un conseil personnalisé. Le client reconnaît et assure donc seul la responsabilisé de ses actes de gestion et des conséquences des positions prises ou non.